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分析-2010年下半年螺纹钢材价格走势预测

发布时间:2020-03-28 05:27:24
分析:2010年下半年螺纹钢材价格走势预测

09年3月份钢材期货上市以来,国内钢市呈现出新的发展特点,即期货、现货联动性增强,期货引入后价格波动明显加大,对市场反应更加灵敏,钢价期货化趋势已经形成。随着价格形成机制的转变,这就需要投资者及企业采取相应的应对措施。

1.宏观经济形势总体依然不乐观

经济的企稳回升已是中国经济发展的基调,但2010年以来复杂的国内、国际经济形势给未来经济走势带来了更多的不确定性。从一、二季度国内经济数据来看,通胀压力之下各项经济指标有回落态势。而欧债危机、美国经济复苏有待进一步确认也为世界经济发展蒙上了阴影。结合国内钢市疲弱的基本面,下半年钢价走势仍存很大的变数,但总的趋势来看依然很难摆脱低位运行态势。

国内来看,如下图1中国制造业采购经理指数,从中我们可以看到,经过09年的稳中上扬之后2010年大幅冲高回落,这无疑凸显了当前经济走势的不确定性和市场大幅波动的风险依然存在。正如前所述,整体而言,国内经济面总体仍呈偏空态势。

2国内钢市供需矛盾依然突出

全球来看,国际钢协统计数据显示,今年1-5月份,全球66个主要产钢国家和地区粗钢总产量为5.86亿吨,同比增长29.8%。但从5月份来看,5月份中国大陆粗钢产量为5614万吨,同比增长20.7%,环比增长1.3%。扣除中国后,5月份全球粗钢产量为6804万吨,同比增长37%,环比增长4.5%。5月份全球钢厂的产能利用率为82%,较4月份下降1.4个百分点,较去年5月份增长约15.2个百分点,亚洲和中东的产能利用率环比下降比较明显。

以此来看,全球范围内钢材产量已有见顶回落态势,上半年钢铁产能的恢复性增长态势或将难以持续到下半年。但仅就中国目前状况而言,产能仍处高位运行,1-5月份国内单日粗钢产量已达180万吨左右。而就库存而言,截至6月18日,26个主要城市螺纹钢库存总量为652.54万吨,自09年底创出历史新高以来仍处高位运行状态。随钢价的整体回落,加之国内部分产品出口退税的取消和汇改以来的人民币升值压力,下半年钢价走势并不乐观。

3需求仍是钢价走强的关键因素

三季度又是传统的消费淡季,高产能、高库存的行业现状之下钢材将延续当前的弱势格局。从下游来看,对房地产而言,调控政策之下未来走势仍不乐观,在成交、价格回落之下后市房地产开发或将受到实质性影响,并较终对钢材需求形成打压。短期来看,楼市调控料将还会延续数月时间。

一般而言,夏季过后,钢材下游市场或将有一波反弹行情,即所谓的“金九银十”,但在今年的复杂形势下,这波反弹行情能否如期而至以及它的反弹力度如何都是疑问。至少从上半年的走势来看,旺季不旺,供需失衡之下钢价并未如预期那样延续历史趋势,因此对于未来能否出现大的反弹行情需持谨慎态度。

4基本面疲弱之下的钢材走势分析

内外交困之际,下半年国内钢市基本面难有大的起色,供需压力依然存在。因此,低位运行将是下半年螺纹钢价格走势的基本趋势。具体而言,从上面的螺纹指数2010年以来的走势图我们可以看到,4月中旬以来的大幅回落之后当前钢价基本在4000-4200区间整理,在钢材本身缺乏明显的炒作题材之下其走势受周围市场影响明显,但钢价总体而言很难走出眼下的整理区间。

9月份后的消费旺季或能给投资者一定的期待,但从目前来看,下游需求疲软难以有效好转,钢价反弹仍缺乏基本面上的支撑,因此,不宜过分看重后市钢价的反弹力度,而从宏观基本面上来看,若三季度经济数据继续回落,不排除再次出台相关刺激措施的可能性,而这将会对钢市带来一定的利好。

总结前述内容,个人认为螺纹钢后市走势可分为如下几个阶段:

阶段划分走势预测

6月—9月低位运行为主,区间4000-4200,其向上反弹有限,但不排除向下突破的可能,若如此,其底部预计在3800左右。

9月—11月下游需求带动或有一波反弹行情,但力度有限,上方估计在4500

11月后关注宏观经济走势情况,钢价在前期反弹基础之上或将小幅冲高回落

按照上述预测,个人认为,未来的钢市投资策略仍将以偏空思路为主。三季度仍以短线操作为主,逢高空单入场,及时止盈。在基本面利空之下钢价走势更易受消息面及周围市场波动影响,因此密切关注这些方面的变化。今日4季度后可根据宏观经济运行情况,若反弹行情能够确定,则可在低位及时预留一部分多单等待时机。

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